机构突击入股涉嫌利益输送

突击入股的定义和背景

突击入股是指拟上市公司在上市申报材料前的一年或半年内，投资机构或者个人以低价获得该公司股份的情形。这种现象在创业板市场开板后尤为明显，大量创***司通过各种途径突击入股，造就了大量的财富神话。然而，突击入股的行为与资本市场公平、公正、公开的准则相违背，背后滋生了诸多灰色利益链条，因此引起了监管层的关注。

突击入股的具体案例

在实际操作中，突击入股的方式多种多样，有的机构会在拟上市公司递交IPO申请前一年左右的时间内，获得超过40家机构突击入股，主要入股方式为增资或受让股权。这些机构在短时间内以较低的价格获得股份，然后在公司上市后通过二级市场进行溢价卖出，从而实现收益的大幅增长。例如，某家华南企业，在递交IPO申请前一年，有15名股东突击入股，其中11家机构通过增资方式入股，合计融资金额超过公司拟通过IPO募资额的一半。该公司估值在上市前一年增长了近7倍。

突击入股可能存在的问题

尽管突击入股表面上看起来可以帮助公司筹集资金，但实际上存在一系列的问题。首先，突击入股可能会导致公司估值的非正常增长，这可能会影响公司的经营决策。其次，突击入股的行为可能会引发利益输送的问题，比如公司持股超5%的股东之一是外部投资者，早年公司曾以1元/股向其发行股票。此外，突击入股的机构可能会与公司内部人员存在关联关系，这可能会对公司的管理和运营造成不利影响。

监管部门对突击入股的措施

为了规范突击入股的行为，监管部门对上市前“突击入股”进行了从严核查，并明确要求增加说明申报前最近1年或半年内新增股东、实际控制人的相关情况，同时对相关股份进行锁定承诺要求。例如，证监会在2021年发布了《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》，对IPO企业涉及的股份代持、异常入股、新进股东锁定期、多层嵌套等进行了归总和明确，将需要锁定36个月的“突击入股”时间段由申报前6个月增加到申报前12个月。

如何防范突击入股中的利益输送

为了防范突击入股中的利益输送，投资者市场需要更加成熟，不再抱团乱报价，而是真正价值投资。同时，允许做空，不是股价涨了投资者才能赚钱，跌了股民照样能赚钱。此外，完善公益诉讼，胆敢财务造假的公司，全部100%被专业机构和人民群众告到倾家荡产。这样可以减少因股价波动带来的不正当利益，确保资本市场的公平、公正、公开。

综上所述，机构突击入股确实存在涉嫌利益输送的风险，但这并不意味着所有的突击入股都存在问题。关键是要加强对突击入股的监管，确保公司的经营决策不受不当资金的影响，同时保护投资者的合法权益。